大（dà）口徑無（wú）縫鋼管下半年鋼材價（jià）格（gé）繼續跌落空間（jiān）有（yǒu）限

　　雖然下（xià）半年中國鋼（gāng）材行情仍將弱勢運行，並有可能再探新低，但因為（wéi）多種因素影響，其繼續跌落空間（jiān）有限。除個別情況外，多數鋼（gāng）材品種在現有價位基礎上跌幅一般不會超過10%。有人認為今後螺紋鋼跌破（pò）3000元（yuán）/噸，鐵礦石暴跌5成以上等，進入所（suǒ）謂漫漫熊市，基本都沒有可能。在一些支撐鋼材價格跌落空間的因素中，有兩個方（fāng）麵應當引起關注。

　　一是有可能（néng）出台新的穩增長舉措。宏觀經濟（jì）增速下滑不止，開始逼近7.5%的計劃目標，由此引發消費（fèi）需求疲弱（ruò），企業利潤（rùn）下降，金融機構不良貸款增多，政（zhèng）府財（cái）政狀況惡化，失業率上（shàng）升等更多問題。這決不是決策部門所樂見。如果二季度經濟增速繼續下滑，明（míng）顯低於（yú）一季度水平，預計有（yǒu）關部門就會出台新的穩增長措施，確保實（shí）現全年經濟增長預（yù）定目標。在（zài）一些穩增長措施中，下（xià）調存款準備金率或者（zhě）金融機構降（jiàng）息，都有可能成為重（chóng）要選項（xiàng）。鑒於固定資產投資仍是現階段中國經濟增（zēng）長的主要引擎，雖然一般不會再次出台政府主（zhǔ）導的大規模基本建設，但卻會（huì）有選擇（zé）地加快一些領域投（tóu）資（zī），鼓勵民間資本進入（rù）。譬如加強一線城市保障房（fáng）與普通住宅建（jiàn）設（shè），增加環保項目投（tóu）資，以及其他欠賬較多的（de）民生方麵投資等。

　　二是抄底資金蜂擁而來。為了“救市”及償還（hái）巨額（é）債務，2008年（nián）世界金融危機以來，各國政府，主要是發達國家央行，釋放了太（tài）多流動性，其中美聯儲連續（xù）4次QE，印鈔量（liàng）達到2.3萬億美（měi）元;到今（jīn）年4月（yuè）份（fèn），中國PM2亦超過百萬億元;歐元區、日本央行同樣釋放了巨量流動性。所有這些資金（jīn）並沒有消失，而是（shì）散（sàn）布（bù）於市場（chǎng）各個角落，等待最佳入市（shì）時機。隨著鋼材（cái）價格持續跌落，逼近邊際成本，基本擠幹水分，使得抄底有利可圖，投機（jī）資金便會蜂擁而來，成為價格繼續（xù）跌落的最大支撐。6月中旬，波羅的海幹散貨指數(BDI)大幅跳漲4%至962點，升至近半年來最高（gāo）點（diǎn），連續9個交易日暴（bào）漲。據分析，此輪行情與抄底熱情有很大關係，預計一段時期內BDI走勢仍能保持強（qiáng）勁。

　　值得注（zhù）意的是，因為“買漲不（bú）買落”與去（qù）庫存化（huà）影響，現在國內企業原材料庫存普（pǔ）遍偏低，有些甚至（zhì）零庫存生產;以及（jí）一些（xiē）投資者“漫漫熊市”思維，一味低價位拋空，其實都蘊藏著極大風險。從來沒有（yǒu）一直跌落的商品，如果年內境外大量“熱錢”獲利後集體外逃，引發人民幣迅速貶值，急劇拉高中國進口成本，一（yī）夜之間行（háng）情反轉（zhuǎn），上述企業與投資者勢必（bì）遭遇嚴重損失。