當前大口徑厚壁無縫（féng）鋼管市場（chǎng）需求已經臨（lín）近（jìn）最低點

目（mù）標越接近（jìn），困難越（yuè）增加（jiā）。——本（běn）周國內大口（kǒu）徑（jìng）厚壁無縫鋼管市場價格繼續弱勢下（xià）跌（diē），雖然期間期貨市場有所反（fǎn）彈，但迫於整體市場持續處於看空狀態，因此現貨方麵的價格並未有良好的轉變。另一方麵（miàn），當前大口徑厚（hòu）壁無縫鋼管市場需求已經（jīng）臨近最低點，而此種情況也在（zài）多數商家的預期之內，因此報價方麵並未急於大（dà）幅下調。同時，螺紋鋼、熱軋板卷（juàn）、中厚板市場庫存繼續增加。

 

對下（xià）周市（shì）場而言，上周大口徑厚壁無縫鋼管現貨價格的大幅回落並未（wèi）能使得市場成交情況（kuàng）得到有（yǒu）效的（de）改善，加之鋼坯市場本（běn）周整體表現略有支撐（chēng），且近期對於鋼廠的產能（néng）檢查（chá）的消息（xī）影響存在，使得現貨市場價格得以一定的支撐。綜合預計，下周國內大口徑厚壁無縫鋼管市場價格或繼續持盤整趨弱（ruò）狀態。

今年鋼鐵去產能（néng）預計難以重演煤焦的大漲行情，較之去年的區別主要有：

　　第一，去年45#無縫鋼管需求弱複蘇（sū），今（jīn）年需求不樂觀。煤焦大漲背景在於去年（nián）房地產需求溫和向好（hǎo），且供應端直接去產量。但今年房地產需求（qiú）已然下滑，需求端大概率走弱（ruò），而供應端政（zhèng）策導向為（wéi）去產能（néng）而非直接去產量。

　　第二，45#無縫鋼管行業去產能技術性難（nán）度大（dà）於煤炭。煤礦國有企業占（zhàn）比大、產地集中，鋼鐵（tiě）企業民營（yíng）占比大且極為分散（sàn）。鋼鐵行業有效（xiào）去產能（néng）需一（yī）係列人員、資金配置。

　　第三，鋼鐵去產（chǎn）能表現（xiàn）為脈衝式衝擊。去年煤（méi）炭去產能衝擊較大的原因是政策延續（xù）性超預期。煤炭“276”政策4月、5月即開始執行，但在庫存緩衝下直到10月、11月現貨才全麵緊缺。目前（qián）年鋼鐵行業不（bú）是大規模集中拆高爐而導致產能不夠（gòu），在充裕資金和利（lì）潤支撐下，供應端短暫收縮後能夠看到產量隨（suí）即跟上。

　　因此（cǐ），雖有45#無縫鋼管（guǎn）市場炒作鋼鐵去產能，但實（shí）際（jì）效果尚待觀（guān）測。去產能衝擊配合環保限產常態化，45#無縫鋼管鋼廠中長期利潤重心上（shàng）移，今年大概率不會重現供不應求。

　　綜（zōng）上，今年礦價整體趨勢（shì）較（jiào）為悲觀，或從80美元（yuán）高位回落至50美元。考慮行業低庫存和一季度供需錯配行情，黑（hēi）色高點或出現在3月—4月（yuè）。宏觀方麵，警惕原油價格上漲和貨幣環境變化的影響。