盛夏三伏天 終端減量 大口徑（jìng）無縫鋼管價格持（chí）續反彈動（dòng）力減弱

　　近兩周來，國內鋼材價格持續反彈，但近日成交放緩。據市場監測顯示：截止7月19日，全國主要城市12mmHRB400螺紋鋼均（jun1）價為3630元（yuán）/噸，上一交易日漲20元;全國（guó）主要城市8.0mmHPB300高線均（jun1）價為3612元/噸，漲15元/噸;全國（guó）主要城市8mm中（zhōng）板（bǎn）均價為3910元/噸（dūn），漲（zhǎng）11元，全國主要城（chéng）市1.0mm冷軋均價為4434元/噸，持平。市場反饋，在大口徑無縫鋼管價（jià）格繼續拉漲的同時，昨日終端和中間商成交量開始減弱，時至盛夏三伏（fú）天，盡管工程（chéng）開工（gōng）量增加，但施工進度受限已（yǐ）經在影響（xiǎng）建築鋼材需求的平穩釋放，未（wèi）來（lái）一段時間內，大口徑無縫鋼管價格持續反彈的動（dòng）力正在下降（jiàng）。
　　
　　雖（suī）然上周決策層確定要求加快鐵路建設、再打造（zào）10個區域性城市群等政策，將對長期的鋼材需求釋放形成利好，甚至已經（jīng）直接刺激大口（kǒu）徑無（wú）縫（féng）鋼管價格兩周回暖。但這並不意味著，鋼材市場反轉的條件就具（jù）備了。國內（nèi）粗鋼連續三旬（xún）反彈，並（bìng）創下新（xīn）紀錄。6月經濟數據疲弱，顯示經濟仍然存在下行（háng）壓力。隨著高（gāo）溫多雨的淡（dàn）季特征凸顯，供需基本麵難有明顯改善，大口徑無縫鋼（gāng）管（guǎn）價格持續上漲動力不足，此輪（lún）反彈（dàn）行情或難持久。
　　
　　本周宏觀麵未出現重大事件。根據國家統計局公布的數字，上半（bàn）年中國經（jīng）濟增（zēng）速（sù）為（wéi）7.6%，與一季度（dù）的7.7%略降（jiàng）。其中二季度中國經濟增速為7.5%，正好是（shì）今年政府工作報告確定的目（mù）標。但考慮到結構性問題是製約當前經濟增速回升的關鍵（jiàn）原因，因此政府近期已（yǐ）經明確將宏（hóng）觀政策的重心放（fàng）在“調結構（gòu）”和“促改革”方（fāng）麵。中國再難有類似“四萬億投資”計（jì）劃的出（chū）現。因此穩定的政策環境，對於信貸融資受限的鋼鐵行業而言（yán），更有利於淘汰落後產能，促（cù）進環保工（gōng）作的推進。
　　
　　當前鋼（gāng）廠減產意願較弱，市場供應壓力不減。6月下旬全國預估（gū）粗鋼日產量218.12萬噸，旬環比增（zēng）長0.78%。連續三旬向上攀升，創（chuàng）新紀錄（lù）。前期停產檢修的鋼廠基本已經複產，供（gòng）需形勢依舊嚴峻。盡管近期環（huán）保整治力度加強，但仍然有部（bù）分鋼企“陽奉陰違”，暗下繼續生產。
　　
　　同時，從下遊需求來看，夏季高溫降雨天氣得到充分體現，本周華北、東北地區以（yǐ）及西南地區皆受（shòu）到大到暴雨天氣的衝刷，下遊采（cǎi）購鋼材的積極性受到打擊。而江南大（dà）部、江（jiāng）漢大部、江淮大部等（děng）地仍會出現高溫天（tiān）氣，對下遊開工（gōng）建設（shè）不利，阻礙了鋼材需求的釋放。並且匯豐（fēng）6月份（fèn）中國製造業PMI初值為48.3，創（chuàng）9個月以來的新低，製造業收（shōu）縮幅度超過預期。其中，新訂（dìng）單指數回落到47.1%，創下10個月以來的最低（dī）紀（jì）錄。目前下遊終端需（xū）求情況總體不佳，淡季（jì）特征明顯。總體來看，產量和庫存依然是壓製大口徑無縫鋼管價格反彈幅（fú）度的主要因（yīn）素。
　　
　　原料市場（chǎng）維持堅挺，但漲勢趨緩。鐵礦（kuàng）石市場穩中有漲，港口資源偏緊（jǐn）支撐市價，但礙於鋼廠並未放量采購，市場成交一（yī）般，礦價缺乏持續上（shàng）漲動力。鋼（gāng）坯連日拉漲（zhǎng）之後，本周以來持續走穩，顯示（shì）拉漲乏（fá）力，進口礦漲至近期新高，也需要盤整穩（wěn）固，對現貨大口徑無縫鋼管價格成本（běn）支撐力度減（jiǎn）弱。
　　
　　隨著成品材表現不佳，下遊采購積極性有限，市場觀望（wàng）氛圍轉濃。雖成本支撐是支撐大口徑無縫鋼管價格反彈的（de）主要因素，然經過半個月的拉漲，隨著低價位資（zī）源的消失，不論是中間商抄底行情逐漸退出，而終端補貨基本結束，在（zài）夏日的按需（xū）采購下，成交開始回落;我們認為（wéi）現貨鋼市的拉漲熱情也會逐步消失，後期窄幅盤整或將是鋼鐵原料（liào）市場運行的主流態勢。
　　
　　雖然（rán）各地的新開工項目（mù）計劃總投資在加快，但（dàn）是在資金問題（tí）不能完全到位的情況（kuàng）下，能否持續成為一個巨大的問題，對鋼材需求的拉動（dòng）也依然成謎。加（jiā）之受高溫多雨（yǔ）天（tiān）氣影響，市場成交並不理想，市場盼漲情緒也有所放緩。且鋼鐵行業本身資金狀況堪（kān）憂，貿易商多低庫存操（cāo）作，市場活躍度不高。總而言之，大口徑無縫鋼管價格進一步上行的阻力較（jiào）大。