盛夏三伏（fú）天 終（zhōng）端減量 大口徑無縫鋼（gāng）管價格（gé）持續反彈動力減弱

　　近兩周來，國內鋼材價格持續反彈，但近日成交放緩。據市場監測顯示：截止7月19日，全國主要城市12mmHRB400螺紋（wén）鋼均價為3630元/噸，上一交易日漲20元;全國主要城市8.0mmHPB300高線均價為3612元/噸，漲15元/噸;全國主（zhǔ）要城市8mm中板均（jun1）價為3910元/噸，漲11元，全國主（zhǔ）要（yào）城市1.0mm冷軋均價為4434元/噸（dūn），持平。市場反饋（kuì），在大口徑無縫鋼管價格繼續拉（lā）漲的同時，昨日終端和（hé）中間商成交（jiāo）量開始減弱，時至盛夏三伏天，盡管工程開工量增加，但施工（gōng）進度受限已經在影（yǐng）響建築鋼材需求的平穩釋放（fàng），未來（lái）一段時間（jiān）內，大口徑無縫鋼管價格持續反（fǎn）彈的動力正在下降。
　　
　　雖然（rán）上周決策層確定要求加快鐵路建設、再（zài）打（dǎ）造10個區域性城市群等政策，將對長期的鋼材需求（qiú）釋放形成利好，甚至已經直接刺激大（dà）口徑無縫鋼管價格兩周回暖。但這並不意味著，鋼（gāng）材市場反轉的條（tiáo）件就具備了（le）。國內粗鋼連續三旬反彈，並創下新紀錄。6月經（jīng）濟（jì）數據疲弱，顯示（shì）經濟仍然存在下行壓力。隨著高溫多雨的淡季特征凸顯，供需基本麵難有明顯改善，大口徑無縫鋼管價格持續（xù）上漲動力不足，此輪反彈行情或難（nán）持久。
　　
　　本周宏觀麵未出現重大事（shì）件。根據國家統計局公（gōng）布的數字（zì），上半年中國經濟增速為7.6%，與一（yī）季度的7.7%略（luè）降。其中二（èr）季（jì）度（dù）中國經濟（jì）增速為7.5%，正（zhèng）好是今（jīn）年政府工作報告確定的目標（biāo）。但考（kǎo）慮到結構性（xìng）問題（tí）是製約當前經（jīng）濟增速回（huí）升的關鍵原因，因此政府近期已經明確將宏觀政策的重心放在“調結構”和“促改革”方麵。中（zhōng）國（guó）再難有類（lèi）似“四萬億投資”計劃的出現。因此穩定的政（zhèng）策環境，對於信貸融資受限的鋼鐵行業（yè）而（ér）言，更有利於淘汰落後（hòu）產能，促進環保工作的推（tuī）進。
　　
　　當前鋼廠減產意願較弱，市場供應壓力不減。6月下旬全國預估粗鋼日產量218.12萬噸，旬環比增（zēng）長0.78%。連續三旬向上攀（pān）升，創新紀錄。前期停產檢（jiǎn）修（xiū）的鋼廠基本已經複產，供需形勢依舊嚴峻。盡管近期環保整治力度加（jiā）強，但仍然有部分鋼企“陽奉陰（yīn）違”，暗下繼續生產（chǎn）。
　　
　　同時，從下遊需求來看，夏（xià）季高溫降雨（yǔ）天氣得到充（chōng）分體現，本周華北（běi）、東北地區（qū）以及西南（nán）地區皆受到大到暴雨天氣的衝刷（shuā），下遊采（cǎi）購鋼材的（de）積極性受到打擊。而江南大部、江（jiāng）漢大部、江淮大部等地仍會（huì）出現高溫（wēn）天氣，對下遊（yóu）開工建設不利，阻礙（ài）了鋼材需求（qiú）的釋放。並且（qiě）匯豐6月份中國製（zhì）造業（yè）PMI初值為48.3，創9個月以來的新低，製造（zào）業收縮幅度超過預期（qī）。其中，新訂（dìng）單指數（shù）回落到47.1%，創（chuàng）下10個月以來的最低紀錄。目前下遊終端需求情況總體不（bú）佳，淡季特征明顯（xiǎn）。總體來看，產量和庫存依然是（shì）壓製大口徑無縫鋼管價格反彈幅度的主要因素。
　　
　　原料市場維持堅挺，但漲勢趨緩。鐵礦石市場穩中有漲，港口資源偏緊支撐市價，但礙於鋼廠並未放量采購，市場成交一（yī）般，礦價缺乏持續上漲動力（lì）。鋼坯連日拉漲之後，本周以來持續走穩，顯示拉漲乏力，進口礦漲至近期新高，也需要（yào）盤整穩（wěn）固，對現貨（huò）大（dà）口徑無縫鋼管價格成本支撐力度減弱。
　　
　　隨著成品材表現不佳，下遊采購積極（jí）性有限，市場觀望氛圍轉濃。雖成本支撐是（shì）支撐（chēng）大口徑無縫（féng）鋼管價格反彈的主（zhǔ）要因素，然經過半個月的拉漲，隨（suí）著低價位資源的消失，不論是中間商抄底行情逐漸退出，而終端補貨基本結束，在夏（xià）日的按需采購下，成交開始回落;我們（men）認為現貨鋼市的拉漲熱情也會逐步消失，後（hòu）期窄幅盤整或將（jiāng）是鋼鐵原料市場運行的主流態勢。
　　
　　雖然各（gè）地的新開工項目計劃總投資在加快，但是在（zài）資金問題不（bú）能完全到位的情況下（xià），能否持續成為一個巨大的問題，對鋼材需求的拉動也依然成謎。加之（zhī）受高溫（wēn）多雨天氣影響，市場成交並不理想，市場盼漲（zhǎng）情（qíng）緒也有所放緩。且鋼鐵行業本身（shēn）資金（jīn）狀況堪憂，貿易商多低庫存操作，市（shì）場活躍度不高。總而言之（zhī），大口徑無縫鋼管價格進一步上行的阻力較大。